(上接A1版)

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對《證券日報》記者表示，對于買房人來說，關(guān)鍵的因素在于“能否獲得貸款或是能不能早獲得貸款”，這主要決定于各銀行的信貸投放政策，從今年的形勢來看，今年各家銀行的按揭貸款規(guī)模肯定比去年低，年初按揭貸款會呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢。同時，考慮到當前供求關(guān)系較緊，偏緊的趨勢或一直持續(xù)到二季度。

今年以來，央行貨幣政策邊際收緊跡象明顯，如春節(jié)前推出臨時流動性便利（TLF），上調(diào)中期借貸便利（MLF）利率；春節(jié)后上調(diào)常備借貸便利（SLF）利率，逆回購招標利率同步上揚，同時從今年起將表外理財納入宏觀審慎評估（MPA）考核，這對于房地產(chǎn)市場帶來哪些傳導(dǎo)效應(yīng)呢？

董希淼認為，近期，央行通過MPA、窗口指導(dǎo)等措施，引導(dǎo)商業(yè)銀行信貸增長保持在合理水平。同時，熱點城市的住房信貸政策逐步收緊。從價格看，今年以來，央行通過調(diào)節(jié)貨幣政策操作工具，適時對貨幣市場資金成本進行調(diào)節(jié)。這向市場傳遞了推動去杠桿和防風險的決心。

許澤瑋表示，在此輪房產(chǎn)調(diào)控中，可以明顯看到監(jiān)管層決心。房價的漲跌其實和貨幣政策的松緊有關(guān)，貨幣政策放松，房價就會上漲。將表外理財納入MPA考核，央行將合意信貸規(guī)模的控制升級為對廣義信貸規(guī)模的控制，目的是為了控制信貸，根據(jù)銀行實踐和市場變化，調(diào)整原有控制的工具和手段，進而增強調(diào)控的有效性。

“為了抑制泡沫和降杠桿，當前貨幣政策相對去年已經(jīng)適度收緊，但是考慮到經(jīng)濟仍存在下行壓力，因此，貨幣政策不宜收緊過快，應(yīng)保持柔性收緊的態(tài)勢，需給予一個平緩臺階，慢慢向前推進。否則將對房地產(chǎn)開發(fā)商帶來沖擊，部分實體企業(yè)也將難以維持。”連平認為，住房信貸政策不宜搞“一刀切”。

日前銀監(jiān)會副主席王兆星強調(diào)，將繼續(xù)采取差別化信貸政策，對部分房價過熱的城市，將采取審慎的房貸政策；對一些有去庫存需求的三、四線城市，還是會給予必要的信貸支持。那么，未來差別化信貸政策應(yīng)如何進一步體現(xiàn)？

對多數(shù)三四線城市而言，董希淼認為，房地產(chǎn)市場庫存量居高不下，去庫存壓力仍然較大。商業(yè)銀行應(yīng)在風險可控的前提下，合理發(fā)揮住房信貸的杠桿作用，從貸款利率、貸款條件、貸款首付等方面繼續(xù)加大對居民合理購房的支持力度。

不過，連平提醒，最近部分三四線城市的房價有進一步上漲的苗頭。目前來看，在主要城市群周邊或中間的三四線城市房價上漲壓力較大，未來將成趨勢，因此，可通過對國有大型商業(yè)銀行出臺相應(yīng)的政策進行指導(dǎo)，以房價水平為依據(jù)，對房價過快上漲的城市及時進行信貸收緊政策。