忽如一夜春風(fēng)來(lái)，千樹(shù)萬(wàn)樹(shù)梨花開(kāi)。

對(duì)于中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，本周出現(xiàn)了多項(xiàng)利好。除央行推出的新“三支箭”，充分反映了“穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)股市和穩(wěn)樓市”的政策意圖之外，9月26日中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，傳遞出積極信號(hào)，極大提升了投資者的信心。

相較以往，本次政治局會(huì)議罕見(jiàn)提出“努力提振資本市場(chǎng)”，并表示要大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)。要支持上市公司并購(gòu)重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺(tái)保護(hù)中小投資者的政策措施。隨之，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了放量大漲。

“市場(chǎng)連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)大漲，且成交量顯著放大，日均成交量達(dá)到1萬(wàn)億左右。市場(chǎng)信心得到了極大提振，大盤從反彈走向反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事楊德龍對(duì)大眾新聞?dòng)浾弑硎?，王炸?jí)的政策利好極大扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)預(yù)期，激活了市場(chǎng)做多力量，有利于推動(dòng)資本市場(chǎng)走出一輪大幅反彈行情。

更多中長(zhǎng)期資金入市

值得注意的是，就在中央政治局會(huì)議之后，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)，著眼于“長(zhǎng)錢更多、長(zhǎng)錢更長(zhǎng)、回報(bào)更優(yōu)”的總體目標(biāo)，重點(diǎn)提出了建設(shè)培育鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的資本市場(chǎng)生態(tài)、大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、著力完善各類中長(zhǎng)期資金入市配套政策制度三方面舉措。

什么是中長(zhǎng)期資金？推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市為什么會(huì)引得股市“沸騰”？

中長(zhǎng)期資金一般是指險(xiǎn)資、社?；?、企業(yè)年金、各類養(yǎng)老金等，它們來(lái)源比較穩(wěn)定，負(fù)債期限長(zhǎng)。再加上，中長(zhǎng)期資金普遍投資運(yùn)作專業(yè)化程度較高，能夠克服市場(chǎng)短期波動(dòng)，具有發(fā)展長(zhǎng)期權(quán)益投資的優(yōu)勢(shì)。

大眾新聞?dòng)浾咦⒁獾?，《指?dǎo)意見(jiàn)》對(duì)于險(xiǎn)資、社保基金、企業(yè)年金、各類養(yǎng)老金、理財(cái)?shù)任宕箢愰L(zhǎng)錢有明確安排，為了讓更多更多元資金參與資本市場(chǎng)。比如，從制度變革，允許保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者依法以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司定增。該舉措有效提升保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場(chǎng)的積極性和穩(wěn)定性。

值得注意的是，社保、保險(xiǎn)之外，《指導(dǎo)意見(jiàn)》鼓勵(lì)銀行理財(cái)和信托資金積極參與資本市場(chǎng)。行業(yè)機(jī)構(gòu)表示，理財(cái)資金潛力巨大，優(yōu)化激勵(lì)考核機(jī)制，暢通入市渠道，能有效提升理財(cái)資金的權(quán)益投資規(guī)模。

企業(yè)并購(gòu)熱情回升

中共中央政治局會(huì)議提出，要支持上市公司并購(gòu)重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺(tái)保護(hù)中小投資者的政策措施。

大眾新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?月24日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（下稱“并購(gòu)六條”）后，企業(yè)并購(gòu)熱情明顯回升。

具體來(lái)看，“并購(gòu)六條”從支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，加大產(chǎn)業(yè)整合支持力度，提升監(jiān)管包容度，提高支付靈活性和審核效率，提升中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平和依法加強(qiáng)監(jiān)管六方面深化并購(gòu)重組市場(chǎng)改革。

26日滬深交易所官網(wǎng)顯示，青島港、中鎢高新重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)獲得受理。其中，青島港擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買山東港口集團(tuán)旗下4家公司股權(quán)資產(chǎn)，交易對(duì)價(jià)94.40億元。青島港方面表示，本次交易將日照港、煙臺(tái)港的部分優(yōu)質(zhì)液體散貨港口資產(chǎn)注入上市公司，有利于優(yōu)化省內(nèi)港口資源配置、提高碼頭港口資源綜合利用能力，避免資源浪費(fèi)和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)將顯著提高上市公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加快“港通四海、陸聯(lián)八方、口碑天下、輝映全球”的世界一流海洋港口建設(shè)。

西部證券表示，“并購(gòu)六條”明確支持開(kāi)展符合商業(yè)邏輯的跨行業(yè)并購(gòu)、建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制、對(duì)參與上市公司重組的私募投資基金鎖定期實(shí)施“反向掛鉤”等市場(chǎng)化機(jī)制的引入將進(jìn)一步激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力。

“證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于并購(gòu)重組的新規(guī)，鼓勵(lì)上市公司通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)，做大做強(qiáng)。當(dāng)前市場(chǎng)信心疲弱時(shí)，并購(gòu)重組將給投資者帶來(lái)一劑強(qiáng)心劑，可能提振相關(guān)股票股價(jià)表現(xiàn)。并購(gòu)重組主要在產(chǎn)業(yè)鏈整合和行業(yè)內(nèi)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合兩個(gè)方面發(fā)力，提高行業(yè)集中度，推動(dòng)頭部企業(yè)發(fā)展。”楊德龍表示。

更多財(cái)政政策利好在路上

中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要抓住重點(diǎn)、主動(dòng)作為，有效落實(shí)和衡量政策，加力推出增加政策，進(jìn)一步提高政策措施的針對(duì)性和有效性，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

“這一系列政策舉措表明，國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)的支持力度正在不斷加大，有利于穩(wěn)定樓市、提振股市，同時(shí)有利于提振消費(fèi)。這些政策并不是孤立的，而是一系列政策利好的開(kāi)端。預(yù)計(jì)后續(xù)發(fā)改委、財(cái)政部等相關(guān)部門也可能會(huì)通過(guò)發(fā)布會(huì)的形式釋放更多財(cái)政政策方面的利好。貨幣政策和財(cái)政政策的共同發(fā)力，將有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增速回升。”楊德龍表示。

諸多業(yè)內(nèi)人士表示，9月中央政治局會(huì)議通常較少討論經(jīng)濟(jì)，但本次會(huì)議重點(diǎn)分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，或反映決策層對(duì)加大宏觀調(diào)控力度、加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)的重視。從A股表現(xiàn)看，滬深兩市成交額已連續(xù)兩日超1.1萬(wàn)億。9月26日的百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)，為A股賺足了人氣。

西京研究院院長(zhǎng)趙建對(duì)大眾新聞?dòng)浾弑硎荆?ldquo;系統(tǒng)性的投資機(jī)會(huì)只來(lái)自一個(gè)時(shí)刻——全球央行資產(chǎn)負(fù)債表寬松共振。今天這一時(shí)刻正無(wú)限接近。這意味著，周期拐點(diǎn)正悄然到來(lái)。中美貨幣的降息已經(jīng)形成共振，接下來(lái)就是看資產(chǎn)負(fù)債表的周期能否形成共振。共振一旦形成，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將進(jìn)入牛市。首先是股票會(huì)進(jìn)入周期性的估值修復(fù)，繼而對(duì)流動(dòng)性形成溢價(jià)，牛市的味道也會(huì)越來(lái)越濃。”

（大眾新聞?dòng)浾?戴岳 董婉婉 策劃 王建 風(fēng)信子工作室出品）